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DeFi创新与融合,Hades首创基于借贷市场的多抵押稳定币DOL

2020年以来,随着DeFi热潮的掀起,稳定币的总市值现已超过200亿美元,约占加密货币总市值的6.99%,投资者寻求在加密和传统市场对冲风险的需求不断增长。 

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市场围绕稳定币展开了讨论:

越来越多的交易员和个人投资者把稳定币视为将资金投入风险更高的加密货币之前的一个中间步骤。用美元或其他法定货币购买稳定币后,他们可以将稳定币转移到交易所进行比特币、以太坊等加密货币交易。稳定币需求的激增也可能是由于对DeFi的兴趣增加。DeFi用户可以使用稳定币从各种DeFi平台获得高收益。另外,在2年平稳发展的数字货币市场中,积累了一大批具备实际应用价值的区块链应用生态(DAPP他们提供的商品以及服务均需要被量化、支付,高波动的加密资产无法充当支付手段,稳定币由此而生。

 “现有的比较成熟的稳定币例如USDT、DAI等模式,经过市场的检验展示出强大的生命力,也暴露出很多不足,未来一定会诞生进一步融合与创新后的稳定币。


Hades联合创始人与首席运营官Darren Garcia认为:

稳定币有巨大的市场前景,特别是去中心化稳定币。在成熟区块链生态中,一切都需要交易、支付、储值,一切都需要被量化去中心化稳定币的发展才刚刚开始。


事实上,在当前稳定币市场中,以USDT为代表的法定货币储备证明机制以及以Dai代表的超抵押智能合约铸造机制均已非常成熟且占市场份额的绝大部分。但是,从目前市场表现而言,现有的稳定币设计方案或多或少都有一些不足,特别是在去中心化和可持续性方面面临巨大挑战。

稳定币之痛:超发诱惑供给端信任不足

一种以中心机构背书的声明与法币1:1锚定的稳定币面临超发考验。实际上,不论是虚拟货币还是传统法币的世界都存在超发的诱惑,中心化稳定币发行公司作为拥有“铸币权”的“庄家”可能受利益驱使而大量超发。在缺乏审计的加密货币市场中仅靠道德进行约束很难避免这类问题的发生。当超发行为发生,稳定币的货币价值就会发生大幅波动,使投资者在平仓的情况下也出现大量损失。

中心化发行机构本身过高的中心化程度和不透明性给其发行的稳定币带来了双重风险。一方面,一旦发行机构倒闭、资金被冻结或者跑路,其发行的稳定币都会立刻崩溃。另一方面,不透明性也意味着这些机构更容易受到舆论的压力。在错误的消极舆论引导下,可能会引起用户挤兑事件。


而通过智能合约发行的多抵押稳定币解决了部分信任问题,但新的问题随之而来,一切依靠“Dao”组织。但实际上Dao并不分散,在DAI的治理模式中,治理代币的大部分数量被少数人所控制,由Dao组织决定系统的所有参数同样面临供给端信任不足问题。


基于以上缺憾,稳定币需要不断进化,比如通过更加智能的方式增强协议利率的自主性而一定程度弱化对人为干预的依赖。这些方面,Hades稳定币协议在融合的基础上进行了大胆的创新,并且将区块链带来的核心机制——Token激励与稳定币铸造相结合,使得协议有了许多优秀的特质。

融合伴生:多抵押机制保证币值

多抵押型稳定币所带来的颠覆性创新是值得借鉴的用户通过存入抵押品如ETH进入智能合约自动铸造一定比例的稳定币。但是抵押品价格往往高度波动,因此智能合约要求用户“超额抵押”,即用户获取的稳定币的价值必须远远低于用户作为抵押品存入的ETH的总价值。

例如在Hades稳定币协议中,用户通过向协议供应资产作为抵押品,从协议中借出稳定币DOL,所有进入流通的DOL稳定币均为超额抵押的,即DOL背后的抵押品价值总是高于1美元。


DOL保留了多抵押型稳定币的核心特质——去中心化的多抵押系统。具体而言,DOL是Hades协议中软锚定美元的与ERC-20兼容的稳定加密货币,部署在类似以太坊的公有链平台之上,通过智能合约控制其发行权,因此是去中心化、无需许可的,可以在全世界范围内通过加密数字货币钱包使用。


到这里,我们介绍了DOL的一小部分特质,包括多品类的超额抵押担保、去中心化、无需许可、价值稳定等等。

创新:基于双向借贷市场发行稳定币DOL与稳定币协议激励

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在已有的稳定币协议中,一部分缺憾从基础设计之初便决定了无法弥补,例如协议的激励、协议的自主性、协议的供给端信用问题等等。这些问题在Hades协议中均得到了改善。


结合货币市场实现自主利率目标。在超抵押型稳定币协议中,用户铸币时,需要支付固定的稳定费,稳定费率和存款利率在短期是固定的,虽然可以通过社区投票的方式来调整,但这种方式是笨重和低效的,甚至可能会造成社区的分裂。Hades将通过创建多个双向借贷市场,在允许用户抵押资产借出稳定币的同时,允许人们使用协议抵押DOL借出被Hades治理批准的其他资产,且利率是基于市场供需自动调整的,供需双方将在一个合理的利率水平上达成平衡,实现更加智能化、高资产利用率的稳定币协议构想。


通过治理代币的激励使协议更具持续性与活力。HDS是Hades协议中的治理代币,其主要职责是作为社区成员对协议细节产生变更或进行重大决策的凭证。大部分的治理代币被用于激励Hades协议的使用者(贡献者)。每当用户发生供应资产、借出资产或为协议指定的流动性池提供流动性,均会获得来自协议的奖励,用户可以随时领取这些奖励。


Hades稳定币协议中,还有许多特点,例如通过接入成熟的预言机使协议更轻便、通过双向货币市场提高了资产利用率等。需要注意的是,Hades协议白皮书中说明了协议利润的一部分将用于从公开市场定期回购HDS并进行销毁,销毁记录将在官网公布。


据悉,Hades协议目前正在进行测试与代码审计,预计将在2020年度内正式上线,将成为去中心化稳定币的新的突破点。


随着DeFi逐渐发展且得到认可,越来越多的优秀项目将在不断的融合与创新中为市场注入新的活力,这而正是目前的DeFi所需要的。

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