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从“比特币回温”让你了解比特币ETF能带来的巨大市场

去年底芝加哥期权交易所(CBOE)还在与芝商所(CME)抢先推出比特币期货之时,CBOE总裁Chris Concannon已表示,预见比特币ETF即将出现。

即便 比特币ETF尚未受到美国证监会SEC的核准,不过已是万众瞩目,被视为“重振加密市场的希望”。即使在去年初就有业者陆续向美国SEC提出申请,基于监管问题,至今仍然无案例受核准通过

就以下三点,我们来简单探究比特币ETF有何魅力:

1. 什么是ETF?什么是比特币ETF?

2. 比特币ETF 会为加密货币市场带来什么影响?

3. 为什么一定要是美国,其他国家不行吗?

什么是ETF?什么是比特币ETF?

ETF (Exchange Traded Funds),交易所交易基金、交易所买卖基金、指数型证券投资信托基金。

著名的美国ETF有「道琼工业指数基金」(DIAMONDS Trust)、「那斯达克100 科技指数基金」(NASDAQ 100 Index) 等。

普遍来说,合法证券商自选多家上市股票化做单一指数,把众多股票的表现化做单ㄧ数值,投资人只要依据关心单一数值做买卖即可,称作指数型基金在美、中、日、台、港皆有指数型基金。

比特币ETF,和股票的综合指数不同,它只有一个标准就是「比特币」。证券商会依据市场交易数据、比特币价,定义出一个指数标准,可能会以币价或是另做参考数值作为表示。

芝商所CME2016年11月起已有比特币实时指数 (BRTI),若比特币ETF成就很可能依据此模型再做调整。

比特币ETF会为加密货币市场带来什么影响?

首先,即使比特币期货也是衍生性金融商品,不过有两个关键性的缺陷,让市场规模发展有所限制:

1. 只有专业投资人与大户得以进场。CME为例,单一合约为5个BTC

2. 周期长。CME的比特币期货履行周期3月、6月、9月、12月。

不过,若是比特币ETF核准,它就相当于提供了一个管道,让不熟悉比特币买卖的人们,也可以像投资传统股票市场一样,拿起你的电话,告诉经纪人:帮我买比特币ETF这样简单。

为什么一定要是美国,其他国家不行吗?

为何众人这么关注美国的比特币ETF发展,其他国家怎么不自己做,这与经济体大小、传统金融发展的惯例相关。

MICA Research Team表示,美国在全球ETF市场最具指标性,相对来说一样是庞大经济体的欧盟,效率较低,资本市场欠缺整合,短期内比特币ETF这种具争议性的商品,较难成型。

中国则是因对加密货币政策的限制,较无发展可能日本传统金融体制保守,较难发展韩国经济规模较小,没有实质影响力。

也就是说,当美国率先通过比特币ETF 的话,其他地区金融市场可能跟进,诸多「圈外人」得以用买股票的方式购买比特币,这么一来等于大大开启资金涌进的机会。

也难怪当美国SEC为比特币ETF征询民间意见时,几乎是一面倒地赞成。

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美国SEC 调查民间意见显示,几乎一面倒支持比特币ETF

不过仍是有意见表示,如果美国做出比特币ETF的先例,将会是最大的错误。无论如何,都要看看美国官方会怎么处理这个议题。

据最新一期24的美国联邦公报,针对在一月份提出比特币ETF申请的 Direxion InvestmentsSEC对此表示需要更多时间考量,并且必须在2018年9月21日做出决定

内容写道:委员会认为,指定一个较长的期限来 批准或不批准拟议的规则变更是合适的。因此,委员会指定2018年9月21日,作为批准或不批准拟议规则变更的日期。

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